الجنيه الرقمي لبنك إنجلترا: ماذا يخبئ؟
يقيّم جيريمي بوت استراتيجية بنك إنجلترا لاعتماد العملة الرقمية للبنك المركزي وكيف يمكن أن تتطور على مدار العقد المقبل
نشر بنك إنجلترا (BoE) مؤخرًا ورقة استشارية توضح بالتفصيل التجزئة الخاصة به رؤية CBDC. على الرغم من أنه لن يتم اتخاذ القرار النهائي إلا في عام 2025 على أقرب تقدير، إلا أن مؤلفي الورقة قرروا أنه “من المحتمل أن تكون هناك حاجة إلى جنيه رقمي”، مرددًا المشاعر من البنك المركزي الأوروبي والبنوك المركزية الأخرى تتابع مشاريعها الخاصة، ولكل منها رؤيتها الخاصة.
لماذا CBDC؟
يستشهد بنك إنجلترا بالحجج المعتادة للبنك المركزي: سيساعد البنك المركزي للبنك المركزي في دفع الابتكار في المدفوعات الرقمية والاختيار جنبًا إلى جنب مع الأموال الخاصة، ودعم الشمول المالي، وتحسين المدفوعات عبر الحدود. في عالم يتراجع فيه النقد والتحول المستمر إلى النظام الرقمي، يعتقد بنك إنجلترا أن العملة الرقمية للبنك المركزي ستحافظ على الوصول إلى الأموال العامة الخالية من المخاطر كمرتكز للاستقرار النقدي. قد نتساءل عن مدى القلق العام الذي من المحتمل أن يُعطى لهذا الأمر في ظل استمرار الحكومات في دعم البنوك التجارية المتعثرة، مما يخلق الانطباع بأن ودائع اليوم خالية من المخاطر بنفس القدر.
الهيكل والخصوصية
وبالمثل، بالنسبة لمعظم مشروعات التجزئة المصرفية للبنوك المركزية الأخرى، تم اقتراح هيكل غير مباشر، مع توقع قيام القطاع الخاص بذلك توفير واجهة بين دفتر الأستاذ الأساسي للبنك المركزي والمستخدمين النهائيين الذين سيقدمون لهم خدمات التوزيع والمحفظة.
يبدو أن بنك إنجلترا مدرك تمامًا للحاجة إلى تهدئة مخاوف الخصوصية والتأكيد على الخصوصية حسب التصميم – سيكون العملاء مجهولين بالنسبة للبنك المركزي، مع اعرف عميلك عبر وسطاء، باتباع هيكل مشابه للنظام النقدي الحالي.
عند الإطلاق، سيكون الجنيه الرقمي غير محمل للفائدة (مثل النقد المادي)، على الرغم من أن الباب يبدو مفتوحًا للتغيير في المستقبل بعد “المراجعة مع التشاور الكامل” لذلك من المفترض أن تفكر في بناء قابلية البرمجة. من المنطقي القيام بذلك. أي منصة نقدية جديدة للعصر الرقمي تحتاج إلى توقع حالات الاستخدام المستقبلية المبتكرة في كل شيء بدءًا من السياسة النقدية الديناميكية إلى المقايضات الذرية والمدفوعات الصغيرة لإنترنت الأشياء. على الرغم من أن بنك إنجلترا سيحتاج إلى التحرك بحذر لتجنب تأجيج المشاعر العامة بشأن حكومة كبيرة جدًا.
يدرك بنك إنجلترا أهمية المدفوعات غير المتصلة بالشمول المالي وأيضًا التحديات الفنية. على الرغم من أن القدرة في وضع عدم الاتصال ليست مستحيلة، إلا أنها تفرض مسؤولية على موفري المحفظة لترميز عناصر التحكم في الإنفاق المزدوج بشكل صحيح وإدارة عمليات التسوية بمجرد إعادة الاتصال. قد تتطلع شركات التكنولوجيا المالية الذكية واللاعبون غير المصرفيون إلى القفز، لكن عروض المحفظة من البنوك الموثوقة قد تفعل ذلك توفر قدرًا أكبر من الطمأنينة. أطلقت كل من الهند والصين البيع بالتجزئة عملات البنوك المركزية مع محافظ من البنوك الكبرى.
الحدود وتأثيرات البنوك التجارية
يحدد بنك إنجلترا خططًا للحد من أرصدة المحفظة بينما يقومون بتقييم التأثيرات على تدفقات الودائع الخارجة. يبدو أن الحدود القصوى المقترحة التي تصل إلى 20000 جنيه إسترليني للأفراد مرتفعة لاحتياجات الدفع اليومية وستسمح للمحافظ بأن تصبح متاجر ذات قيمة.
تناقش الورقة تأثير عدم الوساطة المحتمل على البنوك التجارية، لكنها تقلل من شأنها في النهاية، مشيرة إلى أن قوى السوق ستدفع البنوك إلى دفع فائدة أعلى إلى البنوك التجارية. الاحتفاظ بالودائع، وتمرير التكاليف من خلال معدلات الإقراض. إنهم يدركون عدم اليقين في الضغط الذي قد يسببه هذا لنماذج أعمال البنوك. يعد عدم الاستقرار الأخير في القطاع المصرفي بمثابة تذكير صارخ بهشاشة النظام أثناء أزمات الثقة، ونتيجة لذلك، نعتقد أن حدود المحفظة هذه قد تتم مراجعتها وتقليص حجمها، على الأقل خلال فترة انتقالية.
علاوة على ذلك، فإن ما يلمح إليه بنك إنجلترا، وما قد نراه أيضًا، هو شكل بديل للأموال الرقمية ترتبط ارتباطا وثيقا بالقطاع المصرفي. لقد وضعت اتحادات البنوك التجارية في دول مثل الولايات المتحدة وألمانيا وسويسرا بالفعل رؤيتها الخاصة لشبكات الإيداع المرمزة بين البنوك والتي يمكن أن تكون مدعومة من قبل CBDC المحتفظ بها في البنك المركزي كامتداد للنظام المصرفي الاحتياطي اليوم.
التكامل وقابلية التشغيل البيني
تم التأكيد على سهولة الحركة بين النقد والودائع والعملات الرقمية للبنك المركزي. إن بنك إنجلترا محق في التأكيد على التكامل الوثيق في النظام المالي الحالي: القضاء على الاحتكاك سيكون مفتاح التبني. يمكن للبنوك التجارية المساعدة هنا في عمليات المسح التلقائي للحسابات لحسابات الإيداع، مع الاحتفاظ بأرصدة المحفظة ضمن الحدود.
تعد منصة CBDC المفتوحة والمرنة أمرًا بالغ الأهمية للتشغيل البيني مع المبادرات المستقبلية عبر الحدود. تُظهر مشاريع BIS الحديثة، مثل mBridge في آسيا و IceBreaker في أوروبا، كيف يمكن أن تعمل أنظمة CBDC عبر عدة السلطات القضائية.
ملخص
حدد بنك إنجلترا رؤية شاملة، وهي خطوة رئيسية على طول الطريق. ومع ذلك، هناك العديد من الأسئلة، مثل ضمان التبني العام، وتأكيد حوافز تسييل القطاع الخاص، وإدارة تأثيرات البنوك التجارية.
وفقًا لجدولهم الزمني، يبدو من غير المحتمل أن نرى جنيهًا رقميًا قبل نهاية العقد بكثير. على الرغم من أن وقت الوصول إلى السوق قد يكون مصدر قلق، فمن المرجح أن يعطي بنك إنجلترا الأولوية لنهج بطيء وثابت – أي خطوة خاطئة من شأنها أن اقتل الثقة على الفور.
يتشكل مشهد المدفوعات المستقبلية ليكون مجموعة شاملة من الخيارات الرقمية العامة والخاصة الجديدة، جنبًا إلى جنب مع القضبان التقليدية المحسنة. الثقة وإمكانية التشغيل البيني والخدمات ذات القيمة المضافة مثل التمويل المضمّن ستكون مفتاح النجاح. يجب أن تكون أخبارًا جيدة للمستهلكين، فالمنافسة ستؤدي إلى خدمة أفضل وتكاليف أقل.
Temenos-Landscape.jpg ”alt =”” العرض =” 1639 الارتفاع = ”922 ″>
جيريمي بوت هو محلل استراتيجي للمنتجات في شركة البرامج المصرفية Temenos
المصدر: electronicpaymentsinternational
شاهد ايضا:
