حتى بعد الانهيار الكبير للعملات المشفرة، يرى المتحمسون مستقبلًا مشرقًا في المستقبل
تقلبات السوق تختبر المستثمرين، لكنها لا تكفي لزعزعة ثقة الجميع
لا تزال Bitcoin، العملة المشفرة الأصلية، رائدة في هذا القطاع.
لقد وصل إلى أعلى مستوى له على الإطلاق بأكثر من 68000 دولار أمريكي (55600 جنيه إسترليني) في نوفمبر 2021، عندما اقتربت القيمة الإجمالية لسوق العملات المشفرة من 3 تريليونات دولار أمريكي.
مع ذلك، في الأشهر التي تلت ذلك، انخفضت معظم العملات المشفرة الرئيسية بأكثر من 70٪ وانخفضت عملة البيتكوين نفسها إلى ما دون 18000 دولار أمريكي.
هل هذا مجرد انهيار آخر في سوق العملات المشفرة المتقلب، أم أن هذه بداية النهاية لفئة الأصول البديلة هذه؟
عندما تم تقديم البيتكوين لأول مرة في أوائل عام 2009، كان نوعًا جديدًا من الأصول.
بينما كان التداول ضعيفًا في البداية، أدى ارتفاع الأسعار إلى دفع قيمته إلى ما يقرب من 20000 دولار أمريكي في أواخر عام 2017.
حدث هذا حيث انجذب المزيد من مستثمري التجزئة إلى العملات المشفرة كتحوط مفترض أو ملاذ آمن مقابل فئات الأصول الأخرى.
ومع نمو السوق، ازدادت أيضًا مجموعة الفرص الاستثمارية. العقود الآجلة والخيارات – العقود المالية لشراء أو بيع أصل أو ورقة مالية بسعر أو تاريخ محدد – هي أداة تحوط شائعة مستخدمة في أسواق أخرى مثل النفط أو سوق الأسهم.
في ديسمبر 2017، تم إدراج أول عقود بيتكوين آجلة في بورصة منظمة من قبل بورصة خيارات مجلس شيكاغو. تم اتباع خيارات Bitcoin في بورصة Chicago Mercantile في يناير 2020.
وقد تصدرت فترة التوسع هذه بإطلاق أول صندوق يتم تداوله في بورصة البيتكوين (ETF) في أكتوبر 2021، مما يوفر للمستثمرين التعرض لعملة البيتكوين دون الحاجة إلى شرائها على عملة مشفرة تبادل.
تزايد قبول التشفير
في الوقت نفسه، أصبح القطاع المالي التقليدي يقبل بشكل متزايد العملات المشفرة كفئة أصول مشروعة.
وجدت دراسة أجريت عام 2021 عن مستثمرين مؤسسيين أن سبعة من كل 10 يتوقعون شراء الأصول الرقمية أو الاستثمار فيها في المستقبل.
مع ذلك، أدى هذا المزيج من النضج والقبول إلى زيادة الارتباط بين سوق الأوراق المالية والعملات المشفرة، مما أدى إلى انخفاض خصائص الملاذ الآمن.
تم فصل البيتكوين إلى حد ما عن الأسواق المالية التقليدية في أيامها الأولى.
لكن عندما أصبح القطاع “مجرد أصل آخر”، بدأ يتأثر بنفس عوامل الاقتصاد الكلي التي تؤثر على الأسواق التقليدية.
كان قرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي برفع أسعار الفائدة بنسبة 0.75 ٪ في يونيو لمكافحة التضخم المتزايد، والحرب المستمرة في أوكرانيا، والارتفاع اللاحق في أسعار النفط، بمثابة عبء على العملات المشفرة في الأشهر الأخيرة. كما كان لخطوات تنظيم القطاع تأثير.
ولكن لم تكن عوامل الاقتصاد الكلي وحدها هي التي تسببت في هذا التراجع في العملة المشفرة.
في مايو ويونيو من هذا العام، تراجعت قيم العملات المستقرة، وأوقفت منصة تداول العملات المشفرة الرئيسية Binance عمليات سحب البيتكوين مؤقتًا بسبب “معاملة متوقفة”، وجمدت منصة الإقراض Celsius Network عمليات السحب والتحويلات مستشهدة بظروف السوق “القاسية”.
وسط هذا الاضطراب، صوّت مستخدمو منصة بلوكتشين العامة سولانا مؤقتًا للسيطرة على ما يسمى بحساب ” الحوت ” – وهو أكبر حساب في المنصة بحوالي 20 مليون دولار أمريكي – لمنع مالك الحساب من تصفية مراكزه ودفع الأسعار إلى مزيد من الانخفاض..
أدت هذه العوامل مجتمعة إلى استنزاف ثقة المستثمرين من القطاع. مؤشر Crypto Fear & Greed هو تقريبًا عند أدنى مستوى له على الإطلاق عند 9/100، مما يشير إلى “الخوف الشديد”.
كان المؤشر عند 75/100 عندما وصلت عملة البيتكوين إلى أعلى مستوى لها في نوفمبر 2021.
النظرة المشفرة
إذن ما الذي يحمله المستقبل لفئة الأصول البديلة هذه؟ كما هو متوقع فقط في النظام البيئي للعملات المشفرة، فإن نطاق الآراء متطرف.
يرى البعض أن تصحيح السوق هذا هو الوقت المناسب ” لشراء الانخفاض “. يعتقد البعض الآخر أن هذه هي نهاية الحفلة بالنسبة للعملات المشفرة.
يمكن لعملات البيتكوين الثابتة دائمًا العثور على إشارات إيجابية في السوق ويستخدم الكثيرون المقاييس على السلسلة (إشارات التداول بناءً على البيانات المستقاة من معاملات blockchain العامة) لتحديد الأوقات الجيدة للشراء.
في الآونة الأخيرة، تشير المقاييس الشائعة بما في ذلك القيمة السوقية إلى القيمة المحققة (MVRV – نسبة تظهر أسعار العملات الحالية مقابل متوسط أسعار العملات) إلى أن البيتكوين على وشك بدء فترة تراكم بناءً على التاريخ الماضي.
من ناحية أخرى، قد يكون هذا مؤشرًا على التحيز التأكيدي حيث يبحث المستثمرون عن إشارات تؤكد معتقداتهم.
يجادل آخرون بأن هذا مجرد مثال واحد آخر في سلسلة طويلة من فقاعات العملات المشفرة المتفجرة – دورة سوق تشفير نموذجية.
كانت المقارنات مع انهيار الدوت كوم عام 2000 منتشرة في السوق، لكن المتحمسين للعملات المشفرة يجادلون بأن الفرضية الأساسية لأسهم الدوت كوم كانت صحيحة – من حيث أن الإنترنت كان المستقبل.
إنهم يعتقدون أن الشيء نفسه ينطبق على البيتكوين، ويتوقعون أن القطاع سوف يتعافى.
لقد درس الاقتصاديون الفقاعات لعدة قرون، ومع ذلك، تظهر الأدلة أن العديد من الأصول لم تسترد أبدًا ارتفاعات الأسعار الاسمية بعد انفجار فقاعة السوق.
قام بعض هؤلاء الاقتصاديين، بمن فيهم وزير العمل الأمريكي السابق روبرت رايش، بموازنة العملات المشفرة بمخططات بونزي التي، ما لم يتم تنظيمها، ستذهب في طريق كل هذه المخططات وتنهار في النهاية.
من المؤكد أن رؤية العملات المشفرة كأصل لامركزي متاح على شبكة نظير إلى نظير مع عدم وجود حواجز أمام الدخول تتعارض مع الإجراءات الأخيرة مثل تجميد عمليات السحب من قبل بعض المنصات.
لن تسير هذه التحركات بشكل جيد مع عشاق العملات المشفرة.
علاوة على ذلك، فإن الارتباط المتزايد بين العملات المشفرة وفئات الأصول الأخرى يقلل من قيمتها كأداة تنويع، بينما يهدد الاهتمام المتزايد بالعملات الرقمية للبنك المركزي بمزيد من تآكل جاذبية العملة المشفرة لمستثمريها الأساسيين.
تواجه العملات المشفرة أيضًا تحديات تتعلق باستخدام الطاقة والخصوصية والأمان.
ليس من الواضح ما إذا كان يمكن حل هذه المشكلات دون تآكل العناصر التي جعلت العملات المشفرة شائعة في المقام الأول.
إطلاق الولايات المتحدة مؤخرًا لمؤشر Bitcoin ETF قصير المدى، والذي يمكّن المستثمرين من الاستفادة من الانخفاضات في سعر البيتكوين، سيسمح للمستثمرين بالتحوط من مراكزهم والتداول مقابل البيتكوين.
الاستثمار في العملات المشفرة يشبه ركوب أفعوانية مع ارتفاعات كبيرة تليها انخفاضات مفاجئة.
التقلبات مستوطنة، والفقاعات والانهيارات شائعة، وهناك آراء خلافية حول الفوائد البيئية والأخلاقية والاجتماعية.
لقد اختبر التصحيح الرئيسي في هذا السوق إرادة حتى أكثر المتحمسين للعملات المشفرة. اربط حزام الأمان لأن هذه القصة لم تنته بعد.
المصدر: thenextweb
شاهد ايضا:
